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中银研究院指出消费市场分化明显，重庆成为全国消费第一城
财经 2025-07-09 辰晓
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2025年7月1日，中国银行研究院发布经济金融展望报告指出，今年1-5月间，扩大内需政策成效显著，但消费市场出现明显分化。 数据显示，消费品"以旧换新"政策对市场提振作用显著。1至5月份，社会消费品零售总额同比增长达5%，增速较
2025年7月1日，中国银行研究院发布经济金融展望报告指出，今年1-5月间，扩大内需政策成效显著，但消费市场出现明显分化。
数据显示，消费品"以旧换新"政策对市场提振作用显著。1至5月份，社会消费品零售总额同比增长达5%，增速较上年同期提升0.9个百分点，比一季度增长0.4个百分点。其中，家电和通讯器材等耐用消费品因政策带动呈现较快增长态势。
从消费类型来看，商品消费与服务消费出现分化。服务领域表现更优：1-5月服务零售额同比增长5.2%，略高于同期商品零售增速的0.1个百分点。居民出游热情不减，"五一"假期全国共接待游客3.14亿人次，同比增长6.4%；旅游总花费达1802.69亿元，增长8%，其中人均消费增幅超过人次增幅。
值得注意的是，不同消费市场间分化现象明显。首先体现在传统消费与新兴消费领域间的差异。当前消费者尤其是年轻群体更倾向于"悦己式"消费，表现为物质消费趋于理性化而精神文化消费升级化趋势愈发显著。以白酒和奢侈品为代表的高端传统消费品需求明显减弱：截至2025年6月11日，飞天茅台（当年散装）的批发参考价为1990元，较上年末下降了10%，较2021年高点回落超过35%。
一季度数据显示，白酒行业上市公司整体营收同比增长约1.69%，增速较2024年同期下滑5.61个百分点。与此同时，新兴消费领域如奶茶和"谷子经济"却呈现蓬勃发展态势：2025年一季度泡泡玛特（POP MART）营收同比大幅增长165%-170%。但目前新兴市场规模有限，难以完全弥补传统消费市场萎缩带来的影响。
其次是高线城市与低线城市间的差异。以上海和北京为代表的一线城市消费持续低迷：今年前4个月，北京、上海社会消费品零售总额增速分别为-3.7%和-0.3%，明显低于全国平均水平。重庆则超越上海成为"中国消费第一城"。这种现象主要归因于高房价对居民消费能力的长期抑制作用，以及房地产市场波动带来的预期影响。同时，一线城市金融、互联网等高薪行业普遍面临降薪压力，也对居民收入水平产生较大影响。相比之下，二线城市及三、四线城市消费需求增长更为强劲：1-4月间，山东济宁、湖南衡阳和河南郑州的社会消费品零售总额增速分别达到7.2%、6.8%和5.9%。
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